Neraca Fed Dapat Mencapai $20 Triliun Dalam Satu Dekade – Deutsche Bank

Analis di Deutsche Bank berpikir neraca Federal Reserve dapat berkembang ke lebih dari $20 triliun dalam waktu kurang dari satu dekade karena bank sentral mungkin perlu menambahkan hingga $12 triliun untuk mencapai apa yang setara dengan shadow Fed Funds rate -5%, seperti dicatat oleh analis populer Holger Zschaepitz.

Ekonom biasanya menggunakan Fed funds rate. Namun, rate didorong ke level-level mendekati nol pada kuartal pertama untuk melawan perlambatan akibat virus corona. Dengan demikian, kebijakan moneter memasuki zona yang disebut "batas bawah nol" dan fed funds rate berhenti bekerja dalam model-model.

Oleh karena itu, fokusnya adalah pada shadow fed funds rate yang bisa menjadi negatif, mencerminkan pelonggaran tambahan bank sentral AS. Shadow rate telah dikembangkan oleh Jing Cynthia Wu dan Fan Dora Xia dari Chicago Booth.

The Fed telah memperjelas waktu dan kembali mereka tidak mendukung mendorong Fed funds rate di bawah nol. Namun, the Fed dapat tetap membeli obligasi dan aset-aset lainnya untuk waktu yang lama, mendorong shadow rate ke negatif.

Bank sentral telah mengekspansi neraca sebesar lebih dari $3 triliun dalam empat bulan terakhir, mengangkat ekspektasi inflasi dan harga emas. Logam kuning melampaui tertinggi sepanjang masa sebelumnya $1.921 yang dicapai pada September 2011 dan sekarang diperdagangkan di $1.960 per ounce.