Back
4 Dec 2015
Langkah Stimulus ECB Lebih Kecil Dari Ekspektasi Sebabkan Saham Jatuh, Euro Melonjak
FXStreet - Dalam satu minggu terakhir mengarah ke pertemuan European Central Bank kemarin pasar telah menunggu dalam antisipasi, berspekulasi pada pelonggaran bahwa bank sentral akan mengadopsi untuk menyuntikkan modal ke dalam sistem. Angka-angka inflasi inti tetap suram di zona dan ECB sangat perlu untuk meningkatkan langkah-langkah untuk melawan tekanan deflasi yang mengganggu blok itu. Pasar telah memperkirakan 10 sampai 15 basis poin pemotongan suku bunga deposito dan memperkirakan ECB untuk menambah 300 miliar pembelian obligasi di bawah program ekspansi QE ECB. Kepala ECB Mario Draghi telah terdengar sangat dovish sebelum pertemuan dan telah mengisyaratkan pelonggaran agresif untuk merangsang ekonomi zona euro yang lesu.
Langkah stimulus tidak cukup
ECB memotong suku bunga deposito sebesar 10 basis poin menjadi -0,3 persen lebih tinggi dari -0,2 persen sebelumnya sehingga mengubah suku bunga lebih lanjut ke wilayah negatif. Dengan pemotongan lebih lanjut ECB bertujuan untuk melemahkan nilai tukar euro untuk mendukung ekspor. Namun Bank sentral menjaga suku bunga refi serta suku bunga fasilitas pinjaman marginal tidak berubah. Juga, suku bunga pada operasi refinancing utama dan suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinal tidak berubah di masing-masing 0,05% dan 0,30%. Program pembelian aset diperpanjang hingga Maret 2017. Juga memutuskan bahwa bank akan mencakup utang denominasi euro dan lokal dalam program QE dan juga menginvestasikan kembali pembayaran pokok dalam skema.
Namun langkah tidak jauh dari apa yang investor harapkan. Analis percaya langkah-langkah pelonggaran Draghi mungkin mengalami kemunduran dari skeptis. Anggota Dewan ECB Jens Weidmann mengatakan bahwa ia percaya prospek perekonomian tidak buruk. Dia merasa bahwa langkah-langkah kebijakan yang telah ada akan perlu waktu untuk menunjukkan hasil. Proyeksi staf ECB pertumbuhan moderat ekonomi cenderung yakin Draghi menunggu untuk melihat apakah tingkat inflasi yang rendah tidak meningkat di 2016. Adapun sekarang dia menganggap pemotongan suku bunga deposito menjadi "memadai." Dia mencatat bahwa keputusan itu tidak bulat; namun langkah tersebut menemukan dukungan di antara mayoritas besar.
Draghi tidak menutup kemungkinan penggunaan instrumen pelonggaran lainnya jika diperlukan di masa depan
Saat ini inflasi di blok tersebut berdiri di hanya 0,1 persen dan tetap pada tingkat ini selama hampir satu tahun sekarang. Draghi mengatakan ada risiko bahwa inflasi mungkin tetap lebih rendah dari yang diharapkan. ECB memangkas perkiraan untuk inflasi tahun depan, ke 1 persen dari 1,1 persen sebelumnya, dan untuk 2017 ke 1,6 persen dari 1,7 persen.
Inflasi yang lemah membuat lebih sulit bagi anggota blok yang berhutang, seperti Yunani, untuk mengurangi beban mereka. Sehingga mereka gagal untuk membawa biaya bisnis mereka ke tingkat mitra dagang zona euro lainnya.
Target ECB adalah untuk meningkatkan inflasi tahunan menuju tujuannya di bawah 2 persen untuk menjaga stabilitas harga. PDB diperkirakan akan tumbuh 1,5 persen pada 2015, 1,6 persen dan 1,7 persen di 2017. Draghi tidak menutup kemungkinan penggunaan instrumen pelonggaran lain jika diperlukan.
Kekecewaan investor tercermin dalam pergerakan di pasar
European Central Bank mengecewakan investor dengan merilis sebuah paket langkah-langkah stimulus tambahan yang lebih kecil dari yang diperkirakan. Hal tersebut mengakibatkan perubahan besar dalam pasar keuangan. Saham anjlok. Benar Draghi perpanjang program QE tapi dia gagal mewujudkan janji meningkatkan ukuran. Dia tidak menjelaskan berapa banyak akan ditambahkan ke keseluruhan pembelian yang saat ini menyentuh €60 miliar per bulan. Juga, beberapa pasar benar-benar mengharapkan tingkat suku bunga deposito dipotong lebih besar menjadi minus 0,4 persen. Berulang-ulang pasar mengharapkan lebih, James Hughes, kepala analis pasar di GKFX mengatakan "Ini telah menjadi kegagalan besar dari ECB."
Ketidakpuasan jelas di pasar mata uang. Euro menyaksikan hari yang sangat volatile. Euro melonjak, diperdagangkan pada tertinggi satu bulan terhadap dolar. Sebelum pertemuan itu diperdagangkan pada $1,05 dan beberapa analis meramalkan akan menuju $1,00 dalam beberapa minggu mendatang. Mulai gerakan ke atas secara tajam pasca pertemuan. Setelah pengumuman itu euro mulai diperdagangkan 3 persen lebih tinggi pada $1,09. Ahli strategi mata uang dari Scotiabank mengamati pasangan euro-dollar mencatat pergerakan satu hari terbesarnya di kedua arah sejak 2009.
Pergerakan dalam bursa saham sama-sama tajam. DAX Jerman dan CAC-40 di Perancis berakhir 3,6 persen lebih rendah pada pengumuman. Para pedagang terus mengungkapkan kekecewaan dengan gelombang jual pasar di mana-mana. London juga turun tajam dengan FTSE 100 merosot 145 poin, atau lebih dari 2%.
Langkah ECB kemarin kini telah menempatkan pedagang pada pijakan hati-hati menjelang pertemuan Fed 15-16 Desember di mana bank sentral diharapkan untuk menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2006.
Langkah stimulus tidak cukup
ECB memotong suku bunga deposito sebesar 10 basis poin menjadi -0,3 persen lebih tinggi dari -0,2 persen sebelumnya sehingga mengubah suku bunga lebih lanjut ke wilayah negatif. Dengan pemotongan lebih lanjut ECB bertujuan untuk melemahkan nilai tukar euro untuk mendukung ekspor. Namun Bank sentral menjaga suku bunga refi serta suku bunga fasilitas pinjaman marginal tidak berubah. Juga, suku bunga pada operasi refinancing utama dan suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinal tidak berubah di masing-masing 0,05% dan 0,30%. Program pembelian aset diperpanjang hingga Maret 2017. Juga memutuskan bahwa bank akan mencakup utang denominasi euro dan lokal dalam program QE dan juga menginvestasikan kembali pembayaran pokok dalam skema.
Namun langkah tidak jauh dari apa yang investor harapkan. Analis percaya langkah-langkah pelonggaran Draghi mungkin mengalami kemunduran dari skeptis. Anggota Dewan ECB Jens Weidmann mengatakan bahwa ia percaya prospek perekonomian tidak buruk. Dia merasa bahwa langkah-langkah kebijakan yang telah ada akan perlu waktu untuk menunjukkan hasil. Proyeksi staf ECB pertumbuhan moderat ekonomi cenderung yakin Draghi menunggu untuk melihat apakah tingkat inflasi yang rendah tidak meningkat di 2016. Adapun sekarang dia menganggap pemotongan suku bunga deposito menjadi "memadai." Dia mencatat bahwa keputusan itu tidak bulat; namun langkah tersebut menemukan dukungan di antara mayoritas besar.
Draghi tidak menutup kemungkinan penggunaan instrumen pelonggaran lainnya jika diperlukan di masa depan
Saat ini inflasi di blok tersebut berdiri di hanya 0,1 persen dan tetap pada tingkat ini selama hampir satu tahun sekarang. Draghi mengatakan ada risiko bahwa inflasi mungkin tetap lebih rendah dari yang diharapkan. ECB memangkas perkiraan untuk inflasi tahun depan, ke 1 persen dari 1,1 persen sebelumnya, dan untuk 2017 ke 1,6 persen dari 1,7 persen.
Inflasi yang lemah membuat lebih sulit bagi anggota blok yang berhutang, seperti Yunani, untuk mengurangi beban mereka. Sehingga mereka gagal untuk membawa biaya bisnis mereka ke tingkat mitra dagang zona euro lainnya.
Target ECB adalah untuk meningkatkan inflasi tahunan menuju tujuannya di bawah 2 persen untuk menjaga stabilitas harga. PDB diperkirakan akan tumbuh 1,5 persen pada 2015, 1,6 persen dan 1,7 persen di 2017. Draghi tidak menutup kemungkinan penggunaan instrumen pelonggaran lain jika diperlukan.
Kekecewaan investor tercermin dalam pergerakan di pasar
European Central Bank mengecewakan investor dengan merilis sebuah paket langkah-langkah stimulus tambahan yang lebih kecil dari yang diperkirakan. Hal tersebut mengakibatkan perubahan besar dalam pasar keuangan. Saham anjlok. Benar Draghi perpanjang program QE tapi dia gagal mewujudkan janji meningkatkan ukuran. Dia tidak menjelaskan berapa banyak akan ditambahkan ke keseluruhan pembelian yang saat ini menyentuh €60 miliar per bulan. Juga, beberapa pasar benar-benar mengharapkan tingkat suku bunga deposito dipotong lebih besar menjadi minus 0,4 persen. Berulang-ulang pasar mengharapkan lebih, James Hughes, kepala analis pasar di GKFX mengatakan "Ini telah menjadi kegagalan besar dari ECB."
Ketidakpuasan jelas di pasar mata uang. Euro menyaksikan hari yang sangat volatile. Euro melonjak, diperdagangkan pada tertinggi satu bulan terhadap dolar. Sebelum pertemuan itu diperdagangkan pada $1,05 dan beberapa analis meramalkan akan menuju $1,00 dalam beberapa minggu mendatang. Mulai gerakan ke atas secara tajam pasca pertemuan. Setelah pengumuman itu euro mulai diperdagangkan 3 persen lebih tinggi pada $1,09. Ahli strategi mata uang dari Scotiabank mengamati pasangan euro-dollar mencatat pergerakan satu hari terbesarnya di kedua arah sejak 2009.
Pergerakan dalam bursa saham sama-sama tajam. DAX Jerman dan CAC-40 di Perancis berakhir 3,6 persen lebih rendah pada pengumuman. Para pedagang terus mengungkapkan kekecewaan dengan gelombang jual pasar di mana-mana. London juga turun tajam dengan FTSE 100 merosot 145 poin, atau lebih dari 2%.
Langkah ECB kemarin kini telah menempatkan pedagang pada pijakan hati-hati menjelang pertemuan Fed 15-16 Desember di mana bank sentral diharapkan untuk menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2006.