Bessent dan Kato berkomitmen pada nilai tukar yang ditentukan oleh pasar – Commerzbank

Pemerintahan AS ini tidak merumuskan doktrin atau strategi dalam bidang kebijakan penting yang dapat berfungsi sebagai pedoman untuk langkah-langkah kebijakan saat ini. Alih-alih pendekatan yang terencana, pasar melihat aksi yang hektik di sana-sini (coba pikirkan tentang otoritas DOGE), mundur sebagian (beberapa kali dalam kebijakan tarif), dan proyek-proyek yang diluncurkan dengan gegap gempita tetapi kemudian tidak dilanjutkan, catat Kepala Riset FX dan Komoditas Commerzbank, Ulrich Leuchtmann.

Tidak ada tanda 'Kesepakatan Mar-a-Lago' meskipun ada pembicaraan G7

"Kami telah melihat pembicaraan antara Bessent dan seorang menteri keuangan asing mengenai kebijakan nilai tukar: dia bertemu dengan rekan Jepang, Katsunobu Kato, di sela-sela pertemuan menteri keuangan G7. Sudah bocor sebelumnya bahwa mereka ingin membicarakan nilai tukar. Ini secara alami menimbulkan kecurigaan bahwa Bessent mungkin sekarang akan serius untuk pertama kalinya dan mungkin mendorong pihak Jepang menuju semacam kesepakatan bilateral Mar-a-Lago. Dengan kata lain, situasinya tetap seperti saat para pendahulu Bessent, Kato, dan menteri keuangan G7 lainnya saling berjanji pada tahun 2013: nilai tukar harus ditentukan oleh pasar valuta asing, bukan oleh menteri keuangan."

"Sejak akhir 2020, USD/JPY telah naik sekitar 40%. Kadang-kadang, hampir 60%. Sangat jelas bahwa kebijakan moneter Jepang – yang sama sekali tidak sejalan dengan sisa G7 – adalah alasan utama di balik kelemahan JPY ini. Jika ada kasus di mana pihak AS mungkin memiliki kepentingan dalam manipulasi nilai tukar yang terkoordinasi, itu pasti yen. Fakta bahwa Bessent tidak mendorong kesepakatan semacam itu dalam pertemuannya dengan Kato menunjukkan bahwa pemerintah AS jelas tidak mengejar isu ini saat ini."

"Fakta bahwa USD/JPY hanya menerima dorongan jangka pendek yang sangat singkat dari berita ini berarti, menurut pendapat saya, bahwa kemungkinan pelemahan USD yang terkoordinasi secara artifisial tidak pernah dipertimbangkan secara serius oleh pasar. Oleh karena itu, kita seharusnya tidak mengharapkan terlalu banyak reaksi pasar. "Kesepakatan Mar-a-Lago" lebih merupakan topik untuk percakapan santai di makan malam daripada untuk pasar. Dolar berada di bawah tekanan karena alasan yang sama sekali berbeda. Lihat di bawah."